本文摘要：前言 伦敦金（以下全称现货金）是由伦敦国际金融期货交易所获取的一种交易产品。COMEX期金是纽约商品交易所（New York Commodity Exchange, Inc.）（以下全称美国期金）的黄金期货交易。 现货金2015年1月1日收盘报每盎司1182.3美元，2015年3月31日收盘报每盎司1185.7美元；美国期金2015年1月1日收盘报每盎司1184.1美元，2015年3月31日收盘报每盎司1183.1美元（闻2015年第一季度黄金走势图表）。

前言　　伦敦金（以下全称现货金）是由伦敦国际金融期货交易所获取的一种交易产品。COMEX期金是纽约商品交易所（New York Commodity Exchange, Inc.）（以下全称美国期金）的黄金期货交易。

现货金2015年1月1日收盘报每盎司1182.3美元，2015年3月31日收盘报每盎司1185.7美元；美国期金2015年1月1日收盘报每盎司1184.1美元，2015年3月31日收盘报每盎司1183.1美元（闻2015年第一季度黄金走势图表）。2015年第一季度国际朱金价不受多方面因素的影响，期间价格平缓较小,但是涨幅力弱,依然没瓦解2014年的颓势。　　一、2015年初至1月22日黄金价格波动回头升到季度内最高点　　现货金1月1日报每盎司1182.30美元，现货金1月22日报每盎司1303.50美元，涨幅近121.20美元，超过第一季度的最高值；美国期金1月1日报每盎司1184.10美元，美国期金1月22日报每盎司1300.30美元，涨幅近116.20美元，亦为第一季度的最高值（闻2015年初至1月22日黄金走势图表）。影响黄金下跌的主要因素：　　第一，股市因素。

1月5日欧美股市全面走低造福承托金价跳涨至每盎司1200美元关口。欧洲股市不受希腊1月25日议会选举前的政治不确定性拖垮急挫。美国股市普跌到，油价看清五年半低位重创能源股，现货金上升至每盎司1,204.30美元；美国2月期金跳跃升到每盎司1,204.00美元。

　　第二，货币因素。1月15日瑞士央行车祸退出继续执行了三年的瑞郎/欧元汇率下限，引起全球股市和公债大幅度波动，投资者谋求挂钩。

金价一度上升3%，至四个月高位，技术性买盘使金价加快上升至每盎司1,250美元附近，之后看清每盎司1,253美元之上的200日移动均线，现货金劲扬至每盎司1,258.21美元；美国2月期金上升至每盎司1,264.80美元。　　第三，经济因素。1月22日欧洲央行总裁德拉吉宣告，欧洲央行每月将印钞出售600亿欧元的欧元区公债，欧元区通胀目前为负0.2%，近高于央行原作的高于但相似2%的通胀目标。

金市对德拉吉的讲话和欧洲央行宣告的QE计划规模小于预期，以及欧元区通胀预期声浪作出反应，金价看清每盎司1,300美元之上的五个月高位，现货金上升至每盎司1,303.50美元；美国2月期金亦缴在每盎司1,300美元之上，为8月中以来首闻，报每盎司1,300.70美元，黄金自年初以来已总计上升大约10%。　　二、1月22日至3月17日黄金价格波动跌到至季度内最低点　　现货金1月22日报每盎司1303.50美元，现货金3月17日报每盎司1150.30美元，跌幅近153.20美元，为第一季度的最低值；美国期金1月22日报每盎司1300.30美元，美国期金3月18日报每盎司1148.20美元，跌幅近152.10美元，亦为第一季度的最低值（闻1月22日至3月17日黄金走势图表）。影响金价暴跌的主要因素：　　第一，地缘政治因素。

楚普拉斯领导的希腊左翼保守联盟党夺得1月25日议会选举，沦为首个公开发表赞成欧盟和国际货币基金组织(IMF)救助的欧元区政府总理，随着希腊议会选举的不确定性避免，金价回软。同时交易商在1月22日金价升到五个月高位后利润真相大白，金价1月26日下跌，现货金暴跌至每盎司1,280.80美元；美国2月期金亦收低至每盎司1,279.40美元。　　第二，货币因素。

美联储1月28日回应，美国经济于是以以务实步伐扩展，并申明在要求何时下调将近零水准利率时将维持冷静。市场普遍预计美联储有可能最先在6月升息，美国利率下降前景有可能希望投资者撤离黄金市场，因为黄金是没利息的资产，金价跌到至两周低点，现货金报每盎司1,257.01美元；2月美国期金报每盎司1,254.60美元。

2月24日美国联邦储备委员会(FED)主席叶伦称之为，联邦公开市场委员会(FOMC)首先不会在声明中弃用冷静一词，自去年12月以来，美联储在声明中用将维持冷静作为首次升息时机的提示，但这并不确保联储将在某一个特定时点升息，忽略，这似乎美联储的作法将改变为在每次政策会议上亦须考虑到否升息。同时一些主要亚洲黄金市场因农历新年假期之后开市，令其黄金丧失了主要承托，金价跌到至七周低位，现货金报每盎司1,199.35美元；美国4月期金收报每盎司1,197.30美元。3月17日在美国联邦储备委员会(FED)公布货币政策声明前投资人深感忧虑，声明有可能获取更进一步线索，承托今年年中升息预期，金价跌到至四个月低点，现货金跌报每盎司1,150.30美元，盘中看清每盎司1,142.86美元的11月7日来低于；美国4月期金收报每盎司1,148.20美元。　　第三，经济因素。

2月6日美国发布的低收入数据优于预期，美国劳工部报告称之为，1月非农低收入岗位减少25.7万个，倒数第11个月增幅多达20万，为1994年以来最久，该数据稳固了美联储将在年中升息的预期，抨击黄金价格，现货金暴跌至每盎司1,234.70美元，创10月31日来仅次于周度跌幅；美国4月期金收跌报每盎司1,234.60美元。2月20日希腊和国际金主达成协议，将希腊救助计划缩短四个月，而不是希腊原本建议的六个月，因此对挂钩投资市场需求减轻，金价暴跌每盎司1200美元关口，倒数第四周暴跌，现货金跌报每盎司1,198.55美元；美国4月期金收报每盎司1,204.90美元。3月6日美国非农低收入数据优于预期，美国劳工部发布，2月非农低收入岗位减少29.5万个，远高于1月时的23.9万个。

该数据强化市场对美国联邦储备委员会(FED)将提前在6月升息的预期，再度抨击金价至三个月低位，现货金报每盎司1,167.40美元，创2013年10月来仅次于单日跌幅；美国4月期金收跌报每盎司1,164.30美元。　　三、3月17日至3月31日黄金价格声浪至年初水准　　现货金3月17日报每盎司1150.30美元，现货金3月31日报每盎司1185.70美元，涨幅近35.40美元；美国期金3月17日报每盎司1148.20美元，美国期金3月31日报每盎司1183.10美元，涨幅近34.90美元，声浪力弱（闻3月17日至3月31日黄金走势图表）。影响黄金价格声浪的主要因素：　　第一，货币因素。3月18日美联储会议退出了维持冷静的措辞，向倍受期望的自2006年以来首次升息又迈向了一步，但市场押注有可能在9月升息，因美联储上调了快速增长和通胀预估，美元指数下跌1.5%，造福承托金价大上涨，创1月来仅次于单日升幅，现货金升到每盎司1,166.90美元，盘中一度看清每盎司1,173.40美元的3月9日来最低；美国4月期金升报每盎司1,151.30美元。

3月20日美元指数暴跌多达1.8%，因美联储2月18日上调快速增长和通胀预期，似乎将不意图升息，进而引起商品市场全面买盘，金价看清两周高位，现货金上升至每盎司1,184.55美元，盘中看清每盎司1,187.80的高位；美国4月期金收涨至每盎司1,184.60美元。　　第二，地缘政治因素。3月26日在沙特及其盟国对利比亚实行了轰炸，令其市场担忧中东能源运输有可能不受影响后，全球股市挤压，油价大上涨，中东紧张局势升级性刺激投资人转投黄金和德债等较低风险资产，现货金升到每盎司1,218.73美元，稍晚看清日低每盎司1,219.40美元；美国4月期金收涨至每盎司1,204.80美元。

　　第三，经济因素。3月31日美联储主席叶伦称之为美国经济持续改善，令其金价完结七日连涨的势态，此为2012年来最久的涨势，对美联储将较慢升息的期望造就此轮金价涨势。

同时美元下跌，有望创2008年来展现出最差的一季，美元下降，使黄金对持有人其他货币的投资者来说更加便宜，现货金暴跌至每盎司1,185.70美元，现货金在第一季势将小幅暴跌0.06%，为倒数三季暴跌；美国4月期金收跌至每盎司1,183.10美元。　　四、总结和未来发展　　2015年第一季度黄金价格经历一次过山车式的波动，1月1日现货金报每盎司1,182.30美元；美国期金报每盎司1,184.10美元。

3月31日现货金报每盎司1,185.70美元，涨幅大约3.40美元；美国期金报每盎司1,183.10美元，跌幅大约1.00美元。　　黄金价格2015年第一季度涨幅力弱，首先缘于地缘政治因素，希腊的议会选举尘埃落定以及和欧洲经济体的关系提高，拉低了黄金挂钩市场需求；其次经济因素，美国优于预期的低收入数据和美国经济的持续改善皆抨击黄金涨势；其三货币因素，美联储升息预期是推展金价今年目前为止走低的主要因素，利率下降，将不会提升持有人无息资产黄金的机会成本，同时承托美元走强，金价因此受到根本性冲击。另外，第一季度正逢一些主要亚洲黄金市场因农历新年假期开市和印度要求保持10%黄金进口关税，令其黄金丧失了主要承托。

　　黄金价格在2015年第二季度或将之后承压，美国加息时点和幅度的前景显得明晰之前，投资者对于黄金的人气很难大幅度提高。黄金ETF在3月大幅度流入15亿美元，这是2013年12月以来在仅次于流入，指出了黄金市场情绪处在十分差劲的状态，特别是在3月中旬金价一度有倒数7个交易日的下跌，但依然没能转变市场情绪的下滑，金价依然处在长年的上行中。研究机构Metals Focus3月31日回应，黄金今年有可能再行跌到9%，然后才不会抵达本轮熊市的起点。

当然一旦环绕何时美联储升息的不确定性避免，黄金就未来将会开始下跌；如果欧洲央行2015年1.14万亿欧元规模的分析严格，只要一小部分流向黄金挂钩，也不会造成金价较大幅的声浪；另外，地缘政治危机升级将沦为2015年金价的根本性受到影响，乌克兰、中东等地缘政治冲突升级是大概率事件。

本文关键词：太阳诚,黄金价格,在,第二季度,或将,继续,承压,前言

本文来源：太阳诚-www.ddaabb.cn